Jak handlować opcjami na akcje z określoną strategią ryzyka

Zdjęcie: Adam Nowakowski na Unsplash

Opcje na akcje tracą z czasem na wartości, co można wykorzystać na swoją korzyść, odwracając logikę. Możesz także użyć opcji, aby zablokować maksymalne ryzyko. Pokażę ci, jak postawić na swoją korzyść dzięki tej strategii.

Zacznijmy od zrozumienia, dlaczego opcje tracą na wartości:

1. Kupując opcję, stawiasz zakład, że akcje bazowe przekroczą określoną cenę w określonym terminie.
2. Jeśli nie osiągnie tej ceny w określonym przez Ciebie terminie, wygasa bezwartościowo.

Opcje mają dodaną premię czasową przy zakupie. Gdy zbliża się data wygaśnięcia, premia czasowa ulega erozji, a opcja traci na wartości.

Kupując opcje na akcje, akcje muszą podążać we właściwym kierunku i przesunąć się na tyle daleko, abyś mógł zarobić jakiekolwiek pieniądze. Najlepiej być po stronie sprzedawcy opcji lub, jak to się nazywa, wystawcy opcji.

Jak zostać autorem opcji

Zamiast kupować opcje, sprzedajesz je. Stajesz się autorem opcji . Każdy broker akcji / opcji pozwoli ci to zrobić.

To odwraca logikę. Teraz premia czasowa za erozję działa na twoją korzyść, jak wyjaśnię.

„Pisanie opcji” to termin używany do sprzedawania opcji, której nie jesteś właścicielem. Jest również znany jako krótka sprzedaż.

Jak piszesz opcję? Sprzedajesz go na swoim koncie brokerskim, tak jak kupujesz lub sprzedajesz akcje. Ale kiedy piszesz opcję, wskazujesz zlecenie do „sprzedaży, aby otworzyć”. Dzieje się tak, ponieważ otwierasz transakcję.

Kiedy próbuję to wyjaśnić niektórym ludziom, mówią, że nigdy nie wiedzieli, że możesz sprzedać coś, czego nie masz. Po prostu sprawia, że ​​handel jest zacofany i jest to metoda, która stawia szanse na twoją korzyść dzięki opcjom.

W końcu będziesz musiał go odkupić, aby zamknąć transakcję. Dokonuje się tego za pomocą zamówienia „kup, aby zamknąć” . Ale nie zawsze musisz go odkupiać. Jeśli cena akcji bazowej nigdy nie przekroczy ceny wykonania (tzw. In-the-money), opcja wygasa bezwartościowa i nie ma potrzeby jej odkupywania. Po prostu pozwoliłeś jej wygasnąć i zatrzymałeś wszystkie pieniądze, które masz na to.

Nie polecam czekać, aż wygaśnie, zwłaszcza jeśli masz już 50% zysku, a do wygaśnięcia zostało jeszcze dużo czasu. Pamiętaj, co powiedziałem wcześniej, że większość opcji z czasem traci na wartości. Możesz więc odkupić go za mniej niż sprzedałeś, a różnicę zachowasz jako zysk.

Co to znaczy, gdy sprzedajesz krótkie opcje?

Istnieją dwa rodzaje opcji. PUT i WEZWANIE. Dzięki naszej strategii sprzedasz, a nie kupisz te opcje. Nazywa się to krótką sprzedażą. Ponownie piszesz opcję.

• Kiedy sprzedajesz CALL, sprzedajesz komuś prawo do zakupu akcji bazowych od Ciebie po określonej cenie przed datą wygaśnięcia.
• Sprzedając PUT, sprzedajesz komuś prawo do sprzedaży swoich akcji po określonej cenie przed datą wygaśnięcia.

Istnieją trzy sposoby handlu tymi strategiami.

1. Sprzedaj opcję CALL, gdy jesteś właścicielem akcji, na wypadek, gdyby została wezwana od Ciebie.
2. Sprzedaj opcję PUT, jeśli i tak chcesz mieć akcje na własność, na wypadek, gdyby zostały Ci przekazane.
3. Sprzedaj opcję i kup tańszą, aby określić swoje ryzyko.

W przypadku trzeciej techniki nie będziesz angażować się w kupowanie ani sprzedawanie akcji bazowych. Proces kończy się wcześniej, niż to nastąpi.

W następnych sekcjach szczegółowo wyjaśnię wszystkie te trzy techniki.

Opcje mają datę ważności od jednego dnia do kilku lat. Lubię pisać opcje 30-dniowe. Premia czasowa szybko spada w ciągu ostatnich 30 dni, co działa na twoją korzyść, gdy sprzedajesz krótko.

Zdjęcie: Chris Liverani na Unsplash

Metoda nr 1: sprzedaż CALL, gdy już posiadasz akcje

Jeśli posiadasz już określoną akcję i nie sądzisz, że w ciągu najbliższych 30 dni nie będzie się ona zbytnio zmieniać, możesz wycisnąć z niej dodatkowe pieniądze, sprzedając komuś innemu opcję CALL na te akcje.

Sprzedajesz prawo do „wezwania” akcji od Ciebie po uzgodnionej cenie. Teraz wiesz, dlaczego jest to określane jako opcja CALL.

Jeśli cena akcji spadnie lub pozostanie taka sama przez 30 dni, opcja wygasa bezwartościowa, a Ty zachowasz wszystkie pieniądze, które otrzymałeś za tę opcję.

Prawdopodobnie myślisz: „Ale straciłem pieniądze na akcjach!”

Nadal masz akcje, a także dodatkowe pieniądze z wygasłej opcji kupna, aby nadrobić niższą cenę akcji.

Co może pójść nie tak ze sprzedażą objętych usługą opcji CALL?

Jeśli jesteś właścicielem akcji bazowych dla sprzedawanej opcji, jesteś objęty ubezpieczeniem na wypadek, gdyby cena była wyższa niż cena wykonania opcji.

W takim przypadku Twoje udziały zostaną od Ciebie odebrane. Oznacza to, że nabywca opcji ma prawo kupić Twoje akcje po uzgodnionej cenie, nawet jeśli teraz może to być więcej warte.

Pamiętaj, że robisz to z akcjami, które Twoim zdaniem nie będą się zbytnio poruszać w ciągu 30 dni. A tak przy okazji, zachowujesz całą premię, którą otrzymałeś, sprzedając opcję. Więc nawet jeśli straciłeś akcje, otrzymałeś więcej, niż było warto przed wejściem do handlu, a także zatrzymałeś premię opcji.

Jaki jest najgorszy przypadek?

Najgorsze, co może się zdarzyć, jest to, że akcje strzelają niezwykle wysoko, a ty jesteś zmuszony sprzedać je po ustalonej cenie wykonania opcji. Przegrałeś na tym ogromnym zysku, ale zatrzymujesz pieniądze otrzymane za sprzedaż opcji.

To kolejny powód do sprzedaży opcji, które wygasają w ciągu 30 dni. Szanse na to, że akcje zrobią ogromny ruch w górę w tak krótkim czasie, są mniejsze. Ale to się zdarza.

Metoda nr 2: Wybór PUT, kiedy nie masz nic przeciwko posiadaniu akcji

A co, jeśli nie masz akcji w akcjach i myślisz, że chciałbyś je kupić, ale nie jesteś pewien, co to zrobi.

W takim przypadku możesz sprzedać opcję PUT. Oznacza to, że sprzedajesz komuś prawo do sprzedaży swoich udziałów po uzgodnionej cenie. Jeśli cena akcji spadnie poniżej ceny wykonania w ciągu 30 dni, mogą oni „sprzedać” swoje akcje, a Ty będziesz zmuszony kupić je po uzgodnionej cenie. Dlatego nazywa się to opcją PUT.

Jeśli akcje wzrosną w ciągu tych 30 dni, mogą je sprzedać na wolnym rynku po więcej. Nigdy nie skorzystaliby ze swojej opcji. Po prostu pozwoliliby mu wygasnąć. Możesz zatrzymać całą składkę, którą ci zapłacili.

Co może pójść nie tak ze sprzedażą opcji PUT?

Pamiętaj, że robisz to pod warunkiem, że chciałbyś kupić akcje, jeśli wzrośnie. Więc to nie jest problem, jeśli tak się stanie.

Nigdy nie chcesz sprzedawać opcji PUT, jeśli nie chcesz lub nie możesz kupić akcji. Musisz mieć wystarczająco dużo pieniędzy na swoim koncie maklerskim, aby kupić akcje w przypadku, gdy nabywca opcji „wystawi” akcje do Ciebie.

Oznacza to, że jesteś objęty ubezpieczeniem, ponieważ masz pieniądze na zakup akcji. Chcesz sprzedawać tylko „zakryte” oferty sprzedaży. Jeśli nie jesteś objęty ubezpieczeniem, sprzedajesz nagie pozycje put, a to nie jest zalecane, chyba że zablokujesz maksymalną wartość ryzyka. Wyjaśnię tę strategię po zakończeniu omawiania tej.

A co, jeśli akcje spadną? Nabywca opcji sprzeda Ci swoje akcje po uzgodnionej cenie. Ta cena wykonania jest wyższa niż cena sprzedaży na rynku, a i tak musisz ją kupić. Ale zachowujesz premię, którą otrzymałeś, gdy sprzedałeś opcję.

Dlatego powiedziałem, aby sprzedawać opcje PUT tylko wtedy, gdy i tak chcesz kupić akcje. Możesz skończyć kupując akcje, jeśli pomylisz się z czasem lub ceną.

To nie jest zła rzecz, ponieważ nawet jeśli tak jest, kupujesz akcje po niższej cenie, niż gdybyś je kupił, gdy po raz pierwszy o tym pomyślałeś.

Dlaczego? Ponieważ sprzedana opcja PUT była ofertą kupna akcji po cenie niższej niż w momencie sprzedaży opcji. Zgodziłeś się kupić akcje po tej cenie na wypadek, gdyby akcje spadły poniżej tej ceny wykonania przed datą wygaśnięcia.

Kupiłeś więc akcje po lepszej cenie, a dodatkowo musisz zatrzymać dodatkową premię, którą otrzymałeś za tę opcję. W efekcie zapłaciłeś o wiele mniej za akcje.

Jaki jest najgorszy przypadek?

Jeśli zapasy są wyjątkowo niskie, nadal kupujesz je po uzgodnionej cenie. To nie jest taka wielka oferta, ponieważ na rynku jest o wiele mniej warta.

Pamiętaj jednak, że zrobiłeś to tylko w przypadku, gdy i tak chciałeś kupić akcje. Więc nadal jest ci lepiej, niż gdybyś kupił akcje pierwotnie, ponieważ teraz masz również zysk ze sprzedaży opcji - zachowując całą otrzymaną premię.

Wcześniejsze zamykanie transakcji opcyjnych

Jeśli zauważysz, że handel opcjami obraca się przeciwko Tobie przed upływem 30 dni i zmienisz zdanie na temat kupna lub sprzedaży akcji, możesz zamknąć transakcję, odkupując opcję.

Ponieważ opcje tracą na wartości, gdy zbliżają się do wygaśnięcia, możesz skończyć z odkupieniem opcji po niższej cenie, nawet jeśli akcje zaczęły działać przeciwko tobie, o ile nie posunęło się to zbyt daleko do skrajności.

Wartość premii opcji spada z czasem

Zrzut ekranu według autora

Metoda nr 3: Jak zdefiniować swoje ryzyko

Jeśli chcesz pracować tylko z opcjami i nie rozważasz wezwania od Ciebie lub odkupienia akcji, tak jak w przypadku dwóch pierwszych metod, musisz mieć strategię ochrony przed najgorszym scenariuszem.

Opcje rzeczywiście tracą z czasem swoją wartość premium, a teraz wiesz, jak sprawić, by działało to na twoją korzyść. Ale jest to bezpieczne tylko wtedy, gdy jesteś objęty posiadaniem akcji do sprzedaży, jeśli opcja CALL jest przeciwko tobie, lub pieniędzy dostępnych na zakup akcji, jeśli opcja PUT jest przeciwko tobie.

Więc co robić? Możesz zdefiniować swoje ryzyko. Robisz to, kupując (długą) dalszą opcję bez ceny w tym samym czasie, gdy sprzedajesz (krótką) premię w innej opcji.

Powiedzmy, że decydujesz się sprzedać opcję CALL, aby sprzedać XYZ za 50 USD. Możesz kupić opcję CALL, aby kupić te same akcje za 60 USD. Nazywa się to handlem wertykalnym. Za połączenie o wartości 60 USD zapłacisz mniej niż za połączenie za 50 USD, więc masz kredyt na transakcję. A to, co to robi, powoduje, że jesteś narażony na całkowite ryzyko różnicy między dwoma cenami wykonania.

Bez względu na to, jak wysokie są akcje bazowe, zawsze możesz skorzystać z prawa do ich zakupu za 60 USD. Nadal musisz sprzedać go po 50 USD, jeśli to przekroczy, ale 10 USD to twoje całkowite ryzyko, jeśli ta transakcja będzie przeciwko tobie.

Jak zakończyć pozycję pionową przed wygaśnięciem

Nie musisz czekać na wygaśnięcie opcji. Kupno i sprzedaż akcji bazowych również nie jest konieczne. Możesz po prostu zamknąć transakcję, odkupując pozycję pionową, co oznacza kupowanie krótkiej rozmowy i sprzedaż długiej rozmowy.

Najlepszą strategią jest zarządzanie transakcjami poprzez zamykanie pozycji, gdy masz 50% zysku. Ponieważ opcje tracą na wartości w miarę zbliżania się do wygaśnięcia, można oczekiwać osiągnięcia takiego zysku, jeśli akcje bazowe nie zmieniają się znacznie.

Więc bierz swoje zyski z transakcji wertykalnych, gdy tylko je masz. Nigdy nie wiadomo, kiedy może dojść do nieoczekiwanego wydarzenia na świecie, które zmieni zwycięzcę w przegranego.

Ceny wahają się i najlepiej nie być chciwym, mając nadzieję, że opcje wygaśnie bezwartościowe. Poza tym, gdy zamkniesz wcześniej, zwolnisz możliwość wejścia do innej transakcji, w której otrzymasz wyższą premię.

W zamknięciu

Jak widzisz, możesz zyskać przewagę, sprzedając opcje, zamiast je kupować. Ważne jest, aby zrozumieć cały proces i wiedzieć, jak zarządzać swoimi transakcjami. Mam nadzieję, że dałem ci kilka wskazówek, jak to zrobić.

© 2012 Glenn Stok