Czy powinieneś kupić akcje, zanim ogłosi zarobki?

Skok kursu akcji GSHD po ogłoszeniu wyników

Niedawno obserwowałem, jak jedna z moich akcji (GNRC) wzrosła o 10% po ogłoszeniu jej kwartalnych zysków. Sprzedałem go i szukałem innych do kupienia. Jedna, którą byłem zainteresowany kupnem (AUDC) spadła o 17% po zarobkach, więc zgarnąłem ją po cenie, którą uważałem za rabat, zanim jeszcze bardziej spadła w ciągu następnych kilku dni. Potem zobaczyłem, że inny interes, który mnie interesował (GSHD) miał uwolnić zysk, więc zdecydowałem się poczekać z zakupem. Okazało się to dużym błędem, ponieważ przegapiłem skok o 23%. To wszystko skłoniło mnie do zastanowienia się, czy lepiej kupować przed ogłoszeniem zysków, czy po tym, czy zależy to od tego, czy sądzisz, że firma pobije, czy spadnie poniżej szacunków zysków. Postanowiłem poszukać informacji, żeby się dowiedzieć.

Metodologia

Zebrałem dane z ostatnich 4 kwartalnych raportów o zyskach dla wszystkich 30 akcji w indeksie Dow Jones Industrial Average (DJIA). Dane dotyczące zmiany procentowej po ogłoszeniu zysków uzyskano z Market Chameleon, a informacje o tym, ile akcji pobiły lub nie uzyskały szacunków zysków, uzyskano z Yahoo! Finanse. Dane kontrolne dotyczące codziennych zmian DJIA zostały również uzyskane z Yahoo! Finanse.

Czy akcje rosną czy spadają średnio po ogłoszeniu zysków?

Najpierw chciałem wiedzieć, jak średnie ceny akcji zmieniają się po ogłoszeniu zysków i stwierdziłem, że średnia zmiana wyniosła -0,2% przy odchyleniu standardowym wynoszącym 4,1%. Dla porównania, średnia dzienna zmiana indeksu DJIA dla 30 losowych dat w tym samym okresie wyniosła -0,1% przy odchyleniu standardowym 1,0%.

Po opublikowaniu zysków zasadniczo nie ma średniej zmiany cen akcji w porównaniu ze średnią dzienną zmianą cen indeksu.

Oznacza to, że po ogłoszeniu zysków zasadniczo nie ma przeciętnej zmiany cen akcji. Ceny wydają się być bardziej zmienne po zyskach, w oparciu o odchylenie standardowe, ale ważne jest, aby pamiętać, że zmiany cen indeksów będą z natury mniej zmienne niż poszczególne akcje.

A co, jeśli porównasz zmiany cen akcji z tym, czy akcje są lepsze od szacowanych zysków, czy nie?

Zatem średnia zmiana ceny po zyskach może nie być imponująca, ale może to tylko dlatego, że połowa akcji skacze po przekroczeniu szacunków zysków, podczas gdy druga połowa spada po braku szacunków. Jeśli potrafisz zgadnąć, czy akcje pobiją zyski, to z pewnością możesz na tym zarobić, prawda? Dane pokazują inną historię.

Indywidualne zmiany cen akcji a dane o zyskach

Jak widać powyżej, nie ma wyraźnego wzoru w danych. Około połowa danych znajduje się powyżej linii 0%, a około połowa poniżej niej. Podobnie mniej więcej połowa danych znajduje się po lewej stronie linii 0 USD (zyski zgodne z konsensusowymi szacunkami), a połowa po prawej. Nie ma wyraźnej tendencji wzrostowej lub spadkowej. Sugeruje to, że zmiana ceny akcji nie jest związana z tym, czy spółka pobiła, czy spadła poniżej szacunków zysków. Ponieważ wykres wygląda na nieco zagmatwany ze wszystkimi punktami danych, utworzyłem również histogram, aby dokładniej przyjrzeć się trendom.

Histogram zmian cen akcji a dane o zyskach

Na podstawie histogramu wydaje się, że akcje, które spadły poniżej szacunków zysków, generalnie odnotowały spadek ceny akcji, podczas gdy te, które przekroczyły szacunki zysków, nieznacznie wzrosły. Jednak średnie nie są zbyt imponujące, odchylenia standardowe są ogromne, a żaden z wyników nie jest istotny statystycznie. To ponownie sugeruje, że nie ma rzeczywistej korelacji między zmianami cen akcji a pokonaniem lub brakiem szacunków zysków.

Czy więc powinieneś kupić akcje, zanim ogłosi zyski?

Na podstawie danych z akcji w indeksie Dow Jones Industrial Average w ciągu ostatniego roku (2019-2020) nie ma znaczenia, czy kupujesz akcje przed, czy po ogłoszeniu zysków. Przeciętnie cena akcji nie rośnie ani nie spada bardziej niż w jakimkolwiek innym dniu, a zmiany ceny akcji nie są skorelowane z pobiciem lub brakiem szacunków zysków. Pamiętaj, że jest to prawdą tylko średnio. Dlatego posiadanie zróżnicowanego portfela akcji sprawia, że ​​jesteś mniej narażony na ryzyko. Niektóre akcje wzrosną po zyskach, a inne spadną, ale średnio te zmiany znoszą się wzajemnie.