Analiza i selekcja zapasów za pomocą prostej matematyki

Pokój handlowy w akcji

Kevin Hutchinson, źródło Wikimedia Commons

Rynki akcji mogą wydawać się nie kierowane logiką i rozumem w określonym momencie. Jednak w dłuższym okresie logika i rozum mogą wyjaśniać ruchy na rynku. Stosowanie matematyki pomaga na dłuższą metę.

Matematyka stojąca za analizą giełdy nie jest skomplikowana. Obejmuje proste operacje numeryczne lub porównanie kilku wartości. Czy nie możemy powiedzieć, czy pięć jest większe niż trzy?

Straciłem pieniądze, stosując podejście krótkoterminowe. Wszystkie dobre decyzje inwestycyjne podejmowałem z podejściem długoterminowym. Zwroty z giełdy będą bardziej atrakcyjne, jeśli ktoś zostanie zainwestowany w dobre firmy przez długi czas, powiedzmy minimum 10 lat.

Kluczowe wskaźniki do wykorzystania w analizie zapasów

Analiza zapasów to nie fizyka jądrowa. Poniższe proste wskaźniki są więcej niż wystarczające do oceny akcji.

Obroty
Rentowność
Kluczowe wskaźniki, takie jak PE, P / B i stosunek zadłużenia do kapitału własnego
Stopa dywidendy
Trendy historyczne

W kolejnych sekcjach opiszę, jak korzystać z tych wskaźników w analizie i wyborze akcji.

1. Sprzedaż

Sprzedaż to pierwszy czynnik, na który należy zwrócić uwagę. Lojalni klienci i dobra sprzedaż świadczą o kondycji firmy. Łatwo jest usłyszeć o wielu dobrych firmach dobrze radzących sobie na rynku w widocznych branżach, takich jak szybko zbywalne towary konsumpcyjne (FMCG), farmacja i samochody. W nieznanych kategoriach, takich jak niektóre produkty przemysłowe, możemy uzyskać informacje o sprzedaży za pomocą wyszukiwarki internetowej.

Sprzedaż firmy należy porównać ze sprzedażą jej konkurentów, aby zobaczyć jej względną siłę. Jeśli firma ma dobre wyniki sprzedaży, to pierwszy pozytywny znak.

2. Rentowność

Marża zysku netto = zysk netto / sprzedaż

Im wyższa marża zysku netto, tym lepsza kondycja finansowa. Dlatego rentowność jest kolejnym krokiem w ocenie zapasów.

Niektóre firmy notują dobrą sprzedaż, ale nie przynoszą zysków. Możliwe, że taka spółka jest w początkowej fazie inwestycyjnej i później przyniesie zyski; ale możliwe jest również, że takie firmy nie mają zrównoważonego modelu biznesowego, aby przetrwać w dłuższej perspektywie.

Jest tak wiele firm, które już przynoszą zyski dzięki dobrym wynikom sprzedaży. Zamiast zastanawiać się, czy firma przynosząca straty później przyniesie zyski, możemy to uprościć, trzymając się firm, które już przynoszą zyski.

3. Kluczowe wskaźniki finansowe

Spółka z dobrą sprzedażą i rentownością może nie być atrakcyjna, jeśli cena jej akcji jest bardzo wysoka. Kupowanie drogich zapasów może nie przynosić wielkich zysków. Dobre firmy, których akcje są dostępne po rozsądnych lub okazyjnych cenach, oferują większy potencjał wzrostu. Czy kupilibyśmy nowe Mini za 1 miliard dolarów tylko dlatego, że kochamy ten samochód? Ta sama logika dotyczy zapasów. Powinniśmy kupować dobre akcje po odpowiedniej cenie.

Wskaźniki finansowe, takie jak PE, P / B i wskaźnik zadłużenia do kapitału własnego, pomagają nam zrozumieć, czy akcja jest wyceniona prawidłowo, czy nie.

Cena - wskaźnik zysku (PE) = cena akcji / zysk na akcję

Wskaźnik PE dla akcji mniejszy niż indeks PE może oznaczać, że akcje są niedowartościowane. Wyższy wskaźnik PE dla akcji może oznaczać, że jest zawyżony. Im niższy PE, tym lepsza perspektywa zwrotu. Dow Jones Industrial miał PE około 19 w dniu 17 stycznia 2019 r., A Indian Nifty miał PE około 26.

Wskaźnik ceny do wartości księgowej (P / B) = cena akcji / wartość księgowa na akcję

Preferowany jest niższy stosunek P / B. Na przykład wskaźnik P / B wynoszący 100 oznacza, że cena akcji jest 100-krotnie zawyżona w stosunku do wartości księgowej. Oznaczałoby to, że akcje są o wiele za drogie w porównaniu do ich wartości aktywów.

Wskaźnik zadłużenia do kapitału własnego = zadłużenie ogółem / kapitał własny

Wskaźnik zadłużenia do kapitału własnego jest krytycznym miernikiem, ponieważ większa ekspozycja na dług może wskazywać na ryzykowny model biznesowy. Niższy stosunek zadłużenia do kapitału jest zawsze dobrym znakiem. Wskaźnik zadłużenia przedsiębiorstwa do kapitału własnego powinien być niższy niż średni stosunek zadłużenia do kapitału własnego w branży. Należy wybierać firmy, w których stosunek zadłużenia do kapitału własnego wynosi 1 lub mniej.

Tabela porównawcza: przykład

Najwyraźniej firmy A i B mają lepszą wartość niż firma C, co pokazują wszystkie parametry z wyjątkiem całkowitej sprzedaży.

	Firma A	Firma B	Firma C
Obroty	14,5 miliona dolarów	14,5 miliona dolarów	100 milionów dolarów
Marża zysku netto	8%	7%	2%
Współczynnik P / E	14	16	42
Stopa dywidendy	3%	2,5%	0,5%

4. Stopa dywidendy

Dywidenda to część zysków firmy, która jest przekazywana akcjonariuszom. Dywidenda to wskazówka, że zyski spółki są realne. To świetne źródło dochodu pasywnego, które może się rozwijać. Dochód z dywidend jest przydatny, nawet jeśli cieszymy się z długoterminowego wzrostu wartości kapitału, gdy cena akcji rośnie.

Stopa dywidendy = dywidenda na akcję / cena akcji

30 grudnia 2019 roku stopa dywidendy dla Dow Jones Industrial Average wyniosła 2,1%, a Indian Nifty - 1,23℅. Można znaleźć akcje z wyższą stopą dywidendy niż odpowiednie indeksy.

Po zastosowaniu tych pierwszych czterech wskaźników nasza lista dobrych akcji skurczy się, ale powinniśmy pozostać z klejnotami. Pozostaje jeszcze jeden ostateczny test do zastosowania: historia akcji.

5. Trendy historyczne

Spójrz na historyczne wyniki firmy w ciągu ostatnich pięciu lub dziesięciu lat.

Należy zidentyfikować akcje, których sprzedaż, zyski i dywidendy rosną na przestrzeni lat. Stała wypłata dywidendy w połączeniu z rosnącą sprzedażą to bardzo dobry znak. Kiedy przyjrzymy się kilku firmom wykorzystującym wszystkie te pięć wskaźników, możemy wybrać najlepsze opcje inwestycyjne.

Złożona roczna stopa wzrostu (CAGR) sprzedaży, zysków i dywidend jest przydatną miarą tego, jak dobrze firma radziła sobie w danym okresie.

CAGR w okresie 5 lat = (sprzedaż w roku 5 / sprzedaż w roku 0) ^1/5 - 1

Oprócz analizy numerycznej należy również zwrócić uwagę na aspekty jakościowe. Na przykład handel detaliczny online grozi przejęciem ogromnego udziału w rynku tradycyjnej sprzedaży detalicznej. Młode pokolenie staje się świadome swojego wyglądu, co oznacza możliwości rozwoju produktów i usług higieny osobistej. Internet stał się integralną częścią naszego życia, a obawy o bezpieczeństwo oznaczają, że firmy specjalizujące się w zabezpieczeniach online mają nadzieję na sukces. Takie jakościowe spostrzeżenia są przydatne.

Czy możemy się pomylić, gdy znajdziemy rozwijającą się firmę, której dochód z dywidendy przewyższa rentowność obligacji lub stopy depozytów? Choć może się to wydawać wymagające, takie ukryte klejnoty możemy znaleźć na każdym rynku. Jeśli będziemy trzymać się fundamentów i inwestować długoterminowo, zobaczymy dobre zwroty z rynków akcji.

Ilustracja historycznych trendów sprzedaży

Wydaje się, że spółka A znajduje się na lepszej ścieżce wzrostu z CAGR na poziomie 7,7%. Biorąc wszystko pod uwagę, spółka A to najlepsza spółka z dobrym wskaźnikiem PE, stopą dywidendy i wzrostem sprzedaży.

	Firma A	Firma B	Firma C
Rok 0	10 milionów dolarów	16,0 milionów dolarów	98,0 milionów dolarów
1 rok	11,0 mln USD	15,0 milionów dolarów	98,0 milionów dolarów
Rok 2	11,5 miliona dolarów	15,5 miliona dolarów	102,0 mln $
Rok 3	12,5 miliona dolarów	14,5 miliona dolarów	101,0 milionów dolarów
Rok 4	14,0 milionów dolarów	14,5 miliona dolarów	99,0 milionów dolarów
Rok 5	14,5 miliona dolarów	14,5 miliona dolarów	100,0 milionów dolarów

Prosimy o pozostawienie cennych komentarzy.

Mohan Babu (autor) z Chennai w Indiach 23 lutego 2019 roku:

Dzięki Umesh Chandra Bhatt za cenne komentarze. Mam nadzieję, że pojawiły się dla Ciebie nowe informacje.

Umesh Chandra Bhatt z Kharghar, Navi Mumbai, Indie, 23 lutego 2019 r.:

Dobrze wyjaśnione. Dzięki.

Mohan Babu (autor) z Chennai w Indiach 1 lutego 2019 roku:

Zgadzam się z tobą Eurofile. Długoterminowa perspektywa jest głównym, jeśli nie jedynym, warunkiem odniesienia sukcesu jako inwestor.

Liz Westwood z Wielkiej Brytanii w dniu 20 stycznia 2019 roku:

Twój artykuł odzwierciedla wrażenie, jakie odniosłem na temat akcji. Mianowicie, że musisz być na rynku przez długi czas, aby osiągnąć duże ogólne zyski.