Spisu treści:
- Co to jest fundusz indeksowy?
- Wiem, kto zarządza funduszem, ale kto prowadzi indeks?
- Co jest dobrego w funduszu indeksowym?
- Co jest złego (tak, złego) w funduszach indeksowych?
- Wniosek
To wyjaśnienie funduszy indeksowych pomoże Ci stać się lepszym inwestorem.
Rick Tap
Fundusze indeksowe najchętniej inwestują przez ostatnie dziesięć lat z dwóch powodów: wyników i kosztów. Większość funduszy indeksowych poprawiła wyniki swoich aktywnie zarządzanych spółek w czasie rekordowej 10-letniej hossy w latach 2008-2018. Nie tylko osiągały lepsze wyniki, ale także kosztowały znacznie mniej niż aktywnie zarządzane fundusze z dużym marginesem.
To wirtualna pewność, że prawie każdy, kto posiada akcje, posiada jakąś formę funduszu indeksowego. Ale czy inwestorzy funduszy indeksowych naprawdę wiedzą, co posiadają?
W tym artykule wyjaśniono, czym są fundusze indeksowe, jak są zarządzane i dlaczego mogą być najlepszą inwestycją lub nie.
Co to jest fundusz indeksowy?
Podręcznikowa definicja funduszu indeksowego to fundusz wzajemny, który posiada akcje, które składają się na określony indeks rynkowy. Jednym z najpopularniejszych indeksów jest S&P 500, na który składa się 500 największych firm z USA. Ale co to wszystko naprawdę oznacza?
Fundusz indeksowy jest zarządzany pasywnie, a nie aktywnie. Fundusz zarządzany pasywnie musi zachować dokładnie taki sam skład indeksu, jak następuje. Nie może kupić akcji, które zdaniem zarządzającego funduszem są niedowartościowane, i nie może sprzedać żadnych akcji, które zdaniem zarządzającego są skazane na upadek. Fundusz musi zawsze odzwierciedlać swój indeks. Jest to główny powód, dla którego fundusze indeksowe są znacznie tańsze niż fundusze aktywnie zarządzane. W funduszu indeksowym zasadniczo płacisz menedżerowi za wprowadzanie sporadycznych poprawek w porównaniu z rzeczywistymi decyzjami inwestycyjnymi.
Wiem, kto zarządza funduszem, ale kto prowadzi indeks?
Kto zarządza indeksem? Cieszę się, że zapytałeś. Indeksy rynkowe są tworzone i zarządzane przez firmę o nazwie Standard & Poors. Okresowo komitet Standard and Poors spotyka się i decyduje, które spółki zostaną dodane do indeksów, a które zostaną usunięte.
Głównym punktem danych do włączenia lub wyłączenia z indeksów jest kapitalizacja rynkowa. Kapitalizacja rynkowa to w zasadzie łączna wartość wszystkich akcji spółki. Jest to cena jednej akcji pomnożona przez liczbę dostępnych akcji.
Spółki notują częste wzrosty i spadki kapitalizacji rynkowej, dlatego skład indeksów zawsze się zmienia. Kapitalizacja rynkowa spółki wpływa również na inny kluczowy aspekt indeksu, jakim jest ważenie indeksu.
W większości indeksów, takich jak S&P 500, im większa kapitalizacja rynkowa akcji, tym większą wagę będzie miała w tym indeksie. Najlepiej jest to zilustrować wizualnie. Poniżej zobaczysz listę 25 największych spółek wchodzących w skład indeksu S&P 500.
Największe akcje to Microsoft z wagą 3,62%. Na 25. miejscu w rankingu znajduje się Boeing z wagą 0,79%. Oznacza to, że na przykład Twój fundusz indeksowy S&P 500 posiadałby o wiele więcej akcji firmy Microsoft niż Boeing, a każda duża zmiana ceny w firmie Microsoft wpłynie na fundusz o wiele bardziej niż ta sama zmiana w Boeing.
Co jest dobrego w funduszu indeksowym?
Głównym powodem, dla którego fundusze indeksowe są dobre, jest to, że są tanie, tanie, tanie. Vanguard, największy fundusz indeksowy, pobiera opłatę inwestycyjną w wysokości 0,04% rocznie za swój fundusz indeksowy S&P 500. Oznacza to, że płacisz Vanguard 4 centy rocznie za każde 100 USD zainwestowane w ten fundusz. Z kolei wiele aktywnie zarządzanych funduszy giełdowych pobiera opłaty w wysokości ponad 1% rocznie.
Inną cechą funduszy indeksowych, które ludzie lubią, jest ich prostota. Inwestują w znane firmy i mają bardzo proste podejście. Robią po prostu wszystko, co powie im Standard and Poor's.
Fundusze indeksowe radziły sobie również bardzo dobrze podczas rekordowej hossy 2008-2018.
Co jest złego (tak, złego) w funduszach indeksowych?
Wierz lub nie, są złe rzeczy dotyczące funduszy indeksowych. Jednym z głównych problemów jest to, że są one bierne i nie są aktywnie zarządzane. Jak wspomniano wcześniej, w funduszu zarządzanym pasywnie zarządzającemu prawem zabrania się robienia czegokolwiek, co powoduje, że fundusz nie odzwierciedla jego indeksu. Oznacza to, że menedżer nie może wykorzystać akcji, które uważają za świetne okazje do zakupu, i nie może sprzedać akcji, które według nich mają spaść.
Być może największą wadą funduszy indeksowych jest to, że nie będą one osiągać lepszych wyników niż dobrze zarządzane aktywnie zarządzane fundusze przez pełne cykle rynkowe.
Poniżej znajduje się wykres porównawczy American Fundamental Investor Fund (symbol FUNFX i wykres na niebiesko) do S&P 500 (wykres na zielono). Jak widać, w całym cyklu rynkowym od 2002 do 2018 roku aktywnie zarządzany fundusz American Fundamental Investor Fund osiągnął wynik lepszy niż S&P 500 o prawie 10%.
Wniosek
Nie ma wątpliwości, że fundusze indeksowe mogą być dobrą inwestycją dla kogoś, kto chce taniego funduszu wspólnego inwestowania, który kupuje, odpoczywa i obserwuje wzrost. Celem tego artykułu jest wyjaśnienie, że indeksowanie funduszy wiąże się z czymś więcej niż na pierwszy rzut oka i ma pewne wady. Fundusze indeksowe osiągają dobre wyniki w czasie, ale osiągają gorsze wyniki niż fundusze aktywnie zarządzane przez pełne cykle rynkowe. Są one generalnie stabilne, ale podlegają zmienności, jeśli główny składnik ma znaczną zmianę ceny.
Mam nadzieję, że ten artykuł zawiera więcej informacji dla wszystkich inwestorów. Zadzwoń do mnie i daj mi znać, jeśli masz jakieś pytania lub sugestie dotyczące innych tematów.