Giełda jest jak fala

Giełda jest jak ocean

Inwestujący tytan Warren Buffett powiedział słynne zdanie: „Kiedy odpływ sięga, dowiadujesz się, kto pływał nago”. Moim źródłem tego jest przeczytanie wszystkich jego listów do akcjonariuszy zarówno Berkshire Hathaway, jak i Buffett Partners Limited, poprzednika BRK. Jak zwykle Buffett wykorzystuje tutaj ludową mądrość, aby wskazać bardzo trafną analogię: ocean i jego pływy są jak giełda, o ile istnieje masa wody (płynność i kapitał), która przypływa i odpływa, podobnie jak przypływ. „Wzrastający przypływ podnosi wszystkie łodzie” może być nieco mniej elokwentne, ale z pewnością ma również zastosowanie: kiedy rośnie giełda, rośnie również większość indywidualnych akcji, głównie z powodu efektów majątkowych i psychologii inwestorów. Jeśli zniesiesz mnie, podczas gdy ja dalej nadużywam i niszczę analogię giełdy jako oceanu,Podam Ci cztery różne metafory, których możesz użyć, aby lepiej zrozumieć inwestowanie i jak sformułować swoją strategię inwestowania i handlu. Na potrzeby tego artykułu założę, że jesteś bardziej wartościowym inwestorem, takim jak ja, z wieloma firmami w swoim portfelu, których nie masz nic przeciwko utrzymywaniu na zawsze… chyba że pojawi się odpowiednia cena.

Poszczególne firmy to delfiny

Zgadza się: delfiny. Poszczególne firmy, które posiadasz, będą miały swój własny umysł, jeśli chodzi o ceny akcji, podskakując w górę iw dół na powierzchni wody, ale czasami zanurzając się dość głęboko, zanurzając się na głębokości, o których wcześniej nie myślałeś, że są możliwe. Yikes! Czasami jednak delfin niespodziewanie (lub oczekiwany, jeśli naprawdę rozumiesz ssaki morskie) wyskakuje nad powierzchnię wody. Czasami akcje wzrosną powyżej swojej rzeczywistej wartości i to jest czas na sprzedaż. Jeśli śledzisz akcje i spadają poniżej swojej rzeczywistej wartości, to jest czas na zakup. Oczywiście musisz przede wszystkim zrozumieć, jaka jest rzeczywista wartość akcji, i na razie muszę to zostawić tobie (ale przeczytaj proszę listy Buffetta do akcjonariuszy lub Almanack Biednego Charliego,jeśli możesz znaleźć kopię, aby pomóc zrozumieć te pojęcia). Uważaj na te pojedyncze akcje, które podskakują w górę lub w dół, a jeśli irracjonalność Mr Market mówi ci, że to dobry czas na sprzedaż, idź na to.

Dzisiejszy cykl rynkowy to fala

Fale unoszą powierzchnię wody oceanu w górę iw dół z przewidywalną regularnością, a chociaż rynek w danym dniu może być nieco nieregularny, generalnie istnieje trend w jednym lub drugim kierunku (byk lub niedźwiedź) dla znacznej części dzień, a czasem cały dzień. Ten stosunkowo krótki okres może podnieść wiele akcji, jeśli rosną, i obniżyć je, jeśli spadają. Jeśli masz dość dobrze zdywersyfikowany portfel pojedynczych papierów wartościowych, na ogół około 75% z nich porusza się wraz z tą falą . Może to być bardzo przydatna informacja do rozważenia, jeśli zdarzy ci się, że delfin podskakuje w tym samym czasie, co grzbiet fali; i oczywiście jest odwrotnie.

Cykl rynku byka / niedźwiedzia to przypływ lub odpływ

Chociaż ramy czasowe cyklu przypływów i odpływów wynoszą łącznie około 24 godzin, a na zakończenie pełnego cyklu rynek potrzebuje od 5 do 15 lat, to jednak może potrwać kilka lat; przypływ i odpływ jest niezwykle trafną analogią do odpływów i odpływów rynku. Howard Marks jest jak wspaniały pobity rekord w swoich notatkach, wskazując chętnym studentom inwestowania, że jedyną rzeczą, na którą naprawdę można liczyć na rynkach, są cykle. I chociaż delfiny mogą generalnie być w stanie wyskoczyć z wody na metr lub dwa, a fala może wznieść się kilka stóp wyżej, jeśli przypływ ustąpi, powierzchnia wody będzie nieco niższa niż ona. byłby w czasie przypływu. Oznacza to, że średnio przypływ jest ważniejszym czynnikiem niż dzienny cykl rynkowy.Jest to pułapka, w którą często wpadają inwestorzy i traderzy: cena akcji może spaść o 5% w danym dniu, a to wydaje się być porą na zakup. Z pewnością tak jest, ale nie wtedy, gdy te same akcje przechodzą „falę” (hossa) w górę o 50% od czasu, gdy zacząłeś go oglądać. Oczywiście w tym miejscu handel i inwestowanie zaczynają się rozchodzić: inwestorowi może nie przeszkadzać bardzo krótkoterminowy spadek, w nadziei, że akcje mogą odbić się z powrotem następnego dnia, tygodnia lub miesiąca i jeśli są dobre w co robią, prawdopodobnie częściej będą mieli rację niż się mylą. Niemniej jednak, jeśli koncentrujesz się na długoterminowych zyskach, rozważ wielkość rynku w czasie w porównaniu z codziennymi wahaniami. Teraz, jeśliale nie wtedy, gdy te same akcje przechodzą „falę” (hossa) o 50% od czasu, gdy zacząłeś je oglądać. Oczywiście w tym miejscu handel i inwestowanie zaczynają się rozchodzić: inwestorowi może nie przeszkadzać bardzo krótkoterminowy spadek, w nadziei, że akcje mogą odbić się z powrotem następnego dnia, tygodnia lub miesiąca i jeśli są dobre w co robią, prawdopodobnie częściej będą mieli rację niż się mylą. Niemniej jednak, jeśli koncentrujesz się na długoterminowych zyskach, rozważ wielkość rynku w czasie w porównaniu z codziennymi wahaniami. Teraz, jeśliale nie wtedy, gdy te same akcje przechodzą „falę” (hossa) o 50% od czasu, gdy zacząłeś je oglądać. Oczywiście w tym miejscu handel i inwestowanie zaczynają się rozchodzić: inwestorowi może nie przeszkadzać bardzo krótkoterminowy spadek, w nadziei, że akcje mogą odbić się z powrotem następnego dnia, tygodnia lub miesiąca i jeśli są dobre w co robią, prawdopodobnie częściej będą mieli rację niż się mylą. Niemniej jednak, jeśli koncentrujesz się na długoterminowych zyskach, rozważ wielkość rynku w czasie w porównaniu z codziennymi wahaniami. Teraz, jeśliw nadziei, że akcje odbiją się następnego dnia, tygodnia lub miesiąca, a jeśli są dobrzy w tym, co robią, prawdopodobnie częściej będą mieli rację niż się mylą. Niemniej jednak, jeśli koncentrujesz się na długoterminowych zyskach, rozważ wielkość rynku w czasie w porównaniu z codziennymi wahaniami. Teraz, jeśliw nadziei, że akcje odbiją się następnego dnia, tygodnia lub miesiąca, a jeśli są dobrzy w tym, co robią, prawdopodobnie częściej będą mieli rację niż się mylą. Niemniej jednak, jeśli koncentrujesz się na długoterminowych zyskach, rozważ wielkość rynku w czasie w porównaniu z codziennymi wahaniami. Teraz, jeśliprzypływ zdarza się wyrównać z falą grzbietu i skaczącym delfinem, możesz mieć świetną okazję do sprzedania (i oczywiście jest odwrotnie).

Rynek wszech czasów to globalne ocieplenie

Co powiesz na bardziej chorobliwą analogię do zamykania spraw? Poziomy oceanów stopniowo podnoszą się z powodu zmian klimatycznych (w niemałej części ze względu na wzrost gospodarczy, który odpowiednio szybko przyspieszał przez ostatnie sto lat), gdy góry lodowe, które znajdują się na lądzie, topnieją i spływają do wody. Miasta na wybrzeżu są już zagrożone w kilku miejscach i wygląda na to, że następne pół wieku przyniesie nam więcej tego samego. W podobny sposób giełda jest oceanem, do którego cały czas dodaje się coraz więcej wody. Przeanalizuj dowolny wykres Dow Jones Industrial Average, S&P 500 lub dowolny indeks stosunkowo obszernej liczby akcji, a zauważysz bardzo wyraźny trend w czasie: wykładniczy i stały wzrost. Każda długoterminowa strategia inwestycyjna musi to wziąć pod uwagę i dlatego właśnieCzęsto słyszę zdanie: „czas na rynku jest lepszy od czasu na rynku”. Globalne ocieplenie wzrostu gospodarczego w czasie jest równie pewne, jak koncepcja, że średnio poziom mórz wzrośnie ogromnie w ciągu następnego stulecia.

Więc co?

Tutaj do gry wkraczają filozofie inwestowania i handlu. Portfel każdego musi być trochę inny, ponieważ każda osoba będzie miała inne potrzeby i pragnienia co do tego, czego będzie oczekiwać od swoich zasobów. Chociaż globalne ocieplenie wzrostu gospodarczego, która prowadzi do rosnącego poziomu oceanu w czasie jest nieuniknione, to nie znaczy, że nie można zarabiać pieniądze w krótkim i średnim okresie rozważając przypływy i odpływy przypływu najbliższych i wychodzisz, szczególnie jeśli Twój horyzont czasowy mieści się w przedziale od pięciu do dziesięciu lat. Nic z tego nie oznacza, że nie można mierzyć czasu skaczącego delfina i fali grzbietowejjeśli Twój horyzont czasowy obejmuje tygodnie lub miesiące. Z drugiej strony, jeśli potrafisz skierować wszystkie cztery siły w różnym czasie, Twój portfel jest prawie pewny, że zostanie radykalnie ulepszony, o ile najpierw wybierzesz świetne firmy. Jeśli to zrobisz, zawsze możesz domyślnie ustawić globalne ocieplenie i nieunikniony wniosek, że ostatecznie rynek i wartość firmy będą musiały się dostosować.

Spisu treści: