Czy giełdy mogą długo ignorować COVID-19?

Byk czy niedźwiedź?

Thomas Richter / użytkownik: THOMAS / CC BY-SA (http://creativecommons.org/licenses/by-sa/3.0/)

Świat zaczął słyszeć o koronawirusie, który siał spustoszenie w ludnym chińskim mieście Wuhan. Na początku marca 2020 r. Wiele osób obawiało się, że może to stać się globalną pandemią. Od tego czasu cały świat jest częściowo lub całkowicie zablokowany. Wszystkie główne kontynenty, takie jak Azja, Europa, Ameryki i Afryka, zostały spustoszone przez pandemię.

Wiele giełd osiągnęło szczytowe poziomy w lutym 2020 r. Nie jest zaskoczeniem, że kilka z nich po pandemii spadło aż o 40% w stosunku do szczytu w marcu 2020 r. Nastąpił globalny wzrost pomocy, który pomógł wielu rynkom odzyskać większość wcześniejszych strat (stan na 7 czerwca 2020 r.).

Indeksy ze wzrostem o 20% lub więcej od marcowych minimów

• DJIA (Stany Zjednoczone)
• FTSE (Wielka Brytania)
• CAC (Francja)
• Nikkei (Japonia)
• NIFTY50 (Indie)
• ASX200 (Australia)

Chiny, druga co do wielkości gospodarka świata, nie odnotowały ani poważnego upadku, ani dramatycznego ożywienia, tak jak inne rynki.

Czynniki napędzające wzrosty na giełdzie

Poniżej podano kluczowe czynniki napędzające rajd.

1. Wiara, że ​​to, co się dzieje, musi nadejść.
2. Nadzieja, że ​​szczepionka zakończy tę pandemię.
3. Po każdym poprzednim krachu na rynku następowały okresy wspaniałych zwrotów
4. Nie ma innej alternatywy dla inwestycji giełdowych.
5. Zwiększające płynność rynki akcji

Nadszedł czas, aby spojrzeć na każdy z tych czynników z beznamiętnym podejściem. Pod koniec będę patrzeć na kryształową kulę, próbując przewidzieć przyszłość.

Zagrożenie ze strony koronawirusa jest realne

CDC / Alissa Eckert, MS; Dan Higgins, MAM / domena publiczna

1. To, co schodzi, musi nadejść - nie zawsze

Wielu inwestorów wychodzi z założenia, że ​​korekta to zawsze okazja do zakupu. Opierają swoje założenia na krachach giełdowych w ciągu ostatnich 3 dekad. Po bańce internetowej, która pękła w 2000 r., Nastąpił okres boomu. Po kryzysie subprime, który wywołał krach w 2008 roku, nastąpiła trwająca dekadę hossa.

Podobnie wielu uważa, że ​​po korekcie spowodowanej COVID-19 w marcu 2020 r. Powinien nastąpić okres boomu. COVID-19 nie jest częścią normalnego cyklu gospodarczego ani biznesowego. To wydarzenie z czarnym łabędziem, które zmienia nasze podejście do życia i biznesu.

Poniżej podano prawdziwe obawy związane z wybuchem COVID-19.

1. Problemy zdrowotne / wyższa śmiertelność
2. Bezprecedensowy kryzys bezrobocia
3. Wiele małych i średnich firm może nie wytrzymać długotrwałych blokad.
4. Spadek poziomu zużycia.
5. Niepokoje społeczne.

Na tym tle nie można zakładać, że wpływ COVID-19 będzie taki sam jak bańka internetowa czy kryzys subprime. Mogło być gorzej.

2. Czy szczepionka zakończy pandemię? Mniejsze prawdopodobieństwo

Nie jestem naukowcem ani lekarzem. Nawet jako zwykły człowiek wiem, że jest tak wiele chorób wirusowych, na które szczepionki nie są dostępne. Biorąc pod uwagę szczere wysiłki wielu naukowców i badaczy na całym świecie, istnieje mniejsze prawdopodobieństwo, że skuteczna szczepionka pojawi się we właściwym czasie.

To powiedziawszy, byłbym najszczęśliwszą osobą, gdyby nastąpił przełom w szczepionce COVID-19. Szczepionka uratuje życie milionom ludzi na całym świecie. Nawet wtedy minie wiele lat, zanim gospodarka popadnie w recesję, zanim się odbuduje.

3. Każdej poprzedniej katastrofie towarzyszył boom - ten jest inny

Dotyczy to awarii dotcom i awarii subprime. To były katastrofy napędzane nadmierną chciwością. Kiedy chciwość została osłabiona, rynki załamały się tylko po to, by później się odbudować. Chciwość i strach są częścią cykli koniunkturalnych lub ekonomicznych.

Katastrofa COVID-19 nie była wynikiem nadmiernej chciwości ani strachu. To jest prawdziwe. W wielu krajach działalność gospodarcza została gwałtownie zatrzymana. Bezrobocie rośnie. Konsumpcja spada. Większość z nas nie może odwiedzać znajomych, robić zakupów, podróżować ani wielu rzeczy, które kochamy. Świat się zmienił i na gorsze.

4. Nie ma innej alternatywy

Inwestorzy mają bardzo mało możliwości spojrzenia poza rynki akcji w systemie niskich stóp procentowych. Depozyt bankowy, obligacja rządowa lub nieruchomość nie mogą w dłuższej perspektywie dorównać zwrotom uzyskiwanym przez giełdy.

Podzielam przekonanie, że zwroty z giełdy byłyby nadal lepsze niż lokaty bankowe czy nieruchomości. Giełda nadal jest świetną opcją dla długoterminowego inwestora z 10-letnim okresem.

5. Płynność wzmacnia giełdę - nie na zawsze

Płynność zawsze może przyspieszyć wzrost rynków akcji. Płynność w połączeniu ze spadkiem stóp procentowych jest dla giełdy lekiem poprawiającym wyniki. Niskie stopy procentowe nie zmotywowałyby do trzymania pieniędzy na lokatach bankowych. Szukaliby lepszych zwrotów na giełdach.

Lek zwiększający wydajność może pomóc atlecie raz lub dwa razy wygrać. Ale kiedy zostanie złapany, będzie to koniec jego sportowej kariery. Płynność dostarczana przez banki centralne na całym świecie jest lekiem poprawiającym wyniki, utrzymującym rynki akcji w górę. To nie potrwa długo. Bańka wywołana płynnością pękłaby.

Nowa normalność jest zakorzeniona w strachu.

www.vperemen.com / CC BY-SA (https://creativecommons.org/licenses/by-sa/4.0)

Crystal Ball Gazing

Jaki jest najgorszy scenariusz w przypadku kolejnego krachu na rynku? Czy rynki dotkną poprzednich minimów w marcu, czy też pójdą jeszcze niżej? Większość krajów musi zaprzestać działalności gospodarczej. Zablokowanie wpływa zarówno na podaż, jak i na popyt na gospodarkę. Spowodowałoby to spadek światowego PKB, zysków przedsiębiorstw i cen akcji.

Istnieje również zagrożenie ze strony samego wirusa. Nie znamy zakresu szkód, jakie może spowodować ten wirus, ani czasu trwania pandemii. Może siać spustoszenie przez kolejne dwa lata lub nagle zniknąć w ciągu miesiąca. Moje przypuszczenie jest tak samo dobre, jak innych.

W takim scenariuszu większość rynków powinna cofnąć się o 50% od swoich historycznych maksimów. To przełoży się na 15 000 dla DJIA i 6 000 dla NIFTY. Przyczyną krachu byłyby wyniki spółek za kwartał kończący się w czerwcu 2020 r. Ponieważ wyniki kwartalne byłyby ogłaszane w lipcu i sierpniu, można się spodziewać kolejnego dużego załamania.

Zalecana strategia

Nie rób teraz żadnych nowych inwestycji. Lepiej jest mieć jak najwięcej gotówki, aby zainwestować w następną krach. Czy powinieneś rozważyć przycięcie części swojego portfolio? To nie jest straszny pomysł, zakładając, że może dojść do awarii. Ale ceny akcji mogą być nieprzewidywalne. Ceny mogą wzrosnąć o 20% po sprzedaży lub spaść o 20% po zakupie. To ryzyko sprawia, że ​​inwestycje są ekscytujące.

Ograniczyłem swoje inwestycje do absolutnego minimum i planuję ponownie wejść na rynek do sierpnia 2020 roku. Mogę kupić akcje po atrakcyjnej okazji lub ostatecznie zapłacę więcej, jeśli rynki akcji nadal będą rosły. Tylko czas pokaże, czy moja strategia zadziałała.

Prosimy o pozostawienie cennych komentarzy.

Mohan Babu (autor) z Chennai w Indiach w dniu 4 lipca 2020 r.:

Dziękuję JC Scull za cenne uwagi.

JC Scull z Gainesville na Florydzie w dniu 4 lipca 2020 r.:

Bardzo dobry artykuł.

Mohan Babu (autor) z Chennai w Indiach 11 czerwca 2020 r.:

Masz rację, Liz. Różne kraje stoją w obliczu pewnej recesji po pandemii. Ale rynki zachowywały się tak, jakby były odłączone od realnej gospodarki.

Mohan Babu (autor) z Chennai w Indiach 11 czerwca 2020 r.:

Tak, Anbazhagan. Trudno jest przewidzieć krótkoterminowe prognozy dotyczące rynków. Ten artykuł ma przypomnieć inwestorom o realiach ekonomicznych i przewartościowaniu po pandemii.

Anbazhagan 10 czerwca 2020 r.:

Dziękuję Ci. Niezłe. Ale rynek tak nieprzewidywalny. Poczekajmy i popatrzmy.

Liz Westwood z Wielkiej Brytanii 10 czerwca 2020 r.:

To ciekawy i bardzo istotny artykuł. Fascynujące będzie obserwowanie giełd w ciągu najbliższych kilku miesięcy, gdy kraje i firmy zmagają się z recesją w następstwie COVID-19. Kto może przewidzieć wynik w przypadku akcji?