Spisu treści:
Obligacje przedsiębiorstw
Akcje są dla inwestorów sposobem na zakup części organizacji i udział w jej przyszłych zyskach. Inwestorzy kupują obligacje emitowane przez przedsiębiorstwa, aby pożyczać pieniądze w formie pożyczki, uzyskując odsetki przez cały okres pożyczki. Korporacje emitują obligacje jako dłużne papiery wartościowe (pożyczki) dla inwestorów w celu sfinansowania znaczących projektów i remontów, takich jak rozwój nowych segmentów działalności lub przejęcia na dużą skalę. Inwestorzy akceptują ryzyko niespłacenia kredytu w oparciu o ratingi kredytowe oraz zdolność organizacji emitującej do generowania zysków wystarczających do spłaty zobowiązań dłużnych.
W przypadku emisji obligacji korporacyjnych zabezpieczenie nie jest wymagane; zamiast tego inwestorzy muszą polegać na ratingu kredytowym emitenta w celu określenia prawdopodobieństwa niewykonania zobowiązania. Zabezpieczenie to forma ubezpieczenia mająca na celu pokrycie zadłużenia w przypadku braku gotówki. Bez tego ryzyko jest wyższe, ponieważ inwestorzy mogą polegać wyłącznie na zdolności organizacji emitującej do spłaty zadłużenia z przyszłymi dochodami. Na szczęście dla inwestorów oprocentowanie obligacji korporacyjnych jest wyższe niż w przypadku innych rodzajów dłużnych papierów wartościowych, takich jak bony skarbowe, weksle i obligacje emitowane przez rząd.
Ryzyka
Ryzyko związane z finansowaniem obligacji korporacyjnych jest zwykle odzwierciedlone w cenie obligacji, na którą wpływa niewypłacalność i struktura terminowa, a także brak płynności (Elkamhi, Ericsson & Wang, 2012). Kredyt, odsetki i płynność to kategorie ryzyka związanego z obligacjami korporacyjnymi, które są bezpośrednio związane z wynikami organizacji emitującej. Niektóre obligacje korporacyjne mają rezerwy zapewniające ograniczone ubezpieczenie od typowych rodzajów ryzyka związanego z obligacjami korporacyjnymi, ale w żaden sposób nie zapewniają zabezpieczenia przed awarią. Ryzyko jest nieuniknione i nieuniknione.
Dlatego zrozumienie ryzyka ma kluczowe znaczenie zarówno dla inwestorów, jak i emitentów obligacji korporacyjnych. Jednak między nimi posiadacze obligacji są najbardziej narażeni na ryzyko niewypłacalności. Bez zabezpieczenia inwestorzy liczą na zdolność emitenta do generowania zysków. Amazon może wykorzystywać finansowanie dłużne jako źródło finansowania ze względu na jego sprawdzoną zdolność do utrzymania udziału w rynku i generowania gotówki.
Rating kredytowy
Rating kredytowy organizacji jest główną miarą spekulacji wartości inwestycji obligacji korporacyjnych. Ratingi kredytowe wystawione i potwierdzone przez renomowane agencje ratingowe (CRA) są wymagane, aby kwalifikować się kredytobiorców korporacyjnych (Duff i Einig, 2015) i w dużym stopniu opierają się na oczekiwanych wynikach rentowności w ramach czasowych proponowanych w obligacji. Oznaczenia jakości kredytowej różnią się dla każdej agencji ratingowej, od wysokiego („AAA” do „AA”), poprzez średni („A” do „BBB”), do niskiego („BB”, „B”, „CCC”, „CC” do „ C ') (Chen, 2017). Rating kredytowy Amazona podczas finansowania przejęcia Whole Foods został podniesiony do -AA, co jest wystarczające, aby uzasadnić finansowanie długiem do miliardów.
Nabycie
Amazon ogłosił, że przejmie Whole Foods w czerwcu 2017 roku za 13,7 miliarda dolarów w gotówce (Cusumano, 2017). Whole Foods to ogólnokrajowa sieć spożywcza obsługująca klientów z wyższej półki średniej i dbających o zdrowie, która posiada ponad 500 sklepów w całym kraju. Aby sfinansować tak duży zakup, Amazon zaproponował sprzedaż około 16 miliardów dolarów obligacji o siedmiu różnych terminach zapadalności (Stone, 2017). Tradycyjnie obligacje mają określony termin zapadalności, w którym należy zapłacić wartość nominalną obligacji (Brigham i Ehrhardt, 2017). Daty zapadalności dla kolekcji obligacji Amazona wahały się od siedmiu do czterdziestu lat.
Oczekuje się, że najpopularniejsze 10-letnie banknoty będą miały stopę kuponu na poziomie około 3,35% (Stone, 2017). Wartość nominalna obligacji to wartość określona w momencie jej powstania; stopa kuponu to płatność kuponowa (roczna lub dwuletnia) podzielona przez wartość nominalną (Brigham i Ehrhardt, 2017). Bank of America, Merrill Lynch i Goldman Sach's były odpowiedzialne za ułatwienie gwarantowania kredytu pomostowego w wysokości 13,7 mld USD. W dużym stopniu polegając na ratingach kredytowych Amazona i prognozowanych pozytywnych efektach łączenia z Whole Foods; każda instytucja finansowa zadeklarowała 6,85 mld USD w obligacjach od 7 do 40 lat, aby sfinansować związek (Brown, 2017). Goliat e-commerce Jeffa Bezosa od dawna koncentruje się na znacznych inwestycjach, których celem jest wyłącznie rozwój biznesu i zwiększenie udziału w rynku, zamiast zwiększania rentowności (Clark, 2014).Rating kredytowy Amazona nie jest obcy wahaniom. Na szczęście dla Bezosa analitycy rynkowi nadal postrzegają obligacje Amazona jako dobrze mieszczące się na terytorium o ratingu inwestycyjnym (Clark, 2014).
Co to wszystko oznacza
Analitycy rynkowi uważają, że połączenie przełoży się na natychmiastowe pozytywne oceny kredytowe, ponieważ przyszłe oczekiwania obu organizacji nadal rosną. Partnerstwo z Whole Foods sprawi, że dostęp Amazon do dostaw artykułów spożywczych będzie płynny, wygodny i dostępny dla milionów klientów za pośrednictwem ustalonych lokalizacji na całym świecie.
Bibliografia
Brigham, EF i Ehrhardt, MC (2017). Zarządzanie finansami: teoria i praktyka 15th ed. Mason, OH: Cengage Learning. ISBN: 9781305632295
Brown, S. (2017). GlobalCapital. 10.07.2017, s.1-1. 1p., Baza danych: ukończono źródło biznesowe
Chen, J. (2017). Jakość kredytowa. Pobrane z
Clark, E. (2014). Moody's zmniejsza perspektywy po ofercie zadłużenia Amazon. WWD: Women's Wear Daily, 01495380, 12/2/2014, Vol. 208, wydanie 112
Cusumano, MA (2017). DOI: 10.1145 / 3132722. Amazon i Whole Foods: Postępuj zgodnie ze strategią (i pieniędzmi). Sprawdź niedawne przejęcie Whole Foods przez Amazon. Komunikaty ACM, tom 60, nr 10.
Duff, A. i Einig, S. (2015). Emitent długu: Relacje z agencjami ratingowymi i trójca troski: empiryczne studium roli zobowiązania. Journal of Business Ethics, 129 (3), 553-569.
Elkamhi, R., Ericsson, J., Wang, H. (2012). Journal of Futures Markets. Listopad 2012, tom. 32 Wydanie 11, str. 1060-1090. 31p. DOI: 10.1002 / fut.20546., Baza danych: ukończono źródło biznesowe
Kamień, A. (2017). Barrons.com. Amazon sprzedaje obligacje, aby sfinansować zakup całej żywności. Pobrane z
© 2019 Lani Morris